El Banco Central Europeo frena las subidas de tipos después de la mayor escalada de su historia | Economía

El Banco Central Europeo (BCE) ha decidido este jueves echar el freno después de diez subidas consecutivas de tipos que han dejado el precio del dinero en el 4,5%, una cota inédita desde 2001. “El Consejo de Gobierno ha decidido hoy mantener sin variación los tres tipos de interés oficiales”, ha informado en un comunicado. La institución que preside Christine Lagarde ha decidido poner fin a la mayor escalada de su historia, dando un respiro a los más de cinco millones de hogares españoles que tienen una hipoteca a tipo variable. La autoridad monetaria entra ahora en una meseta, cuyo transcurso los analistas creen que puede durar entre seis meses y un año. La entidad ha demostrado, no obstante, una mayor intransigencia a los precios elevados que a una recesión inmediata y un crecimiento anémico a medio plazo. Por ello, los mercados no descartan futuras subidas en caso de un repunte de los precios energéticos por la guerra de Israel en Gaza. Lagarde ofrece desde las 14.45 una rueda de prensa para dar cuenta de los acuerdos del Consejo de Gobierno.

Atenas, que solo hace un lustro dejó atrás su tercer rescate, alberga esta semana el cónclave del máximo órgano del BCE. En la cena que el miércoles ofreció a sus colegas el gobernador del Banco de Grecia, Yannis Stournaras, la francesa citó al más celebrado poeta del país, Constantinos Cavafis. “Mantén a Ítaca siempre en tu mente. Llegar allí es a lo que estás destinado”, recordó. Lagarde ha navegado en el último año con el objetivo de llevar a la zona euro a la meta del 2% de inflación. Si todo va según el guion previsto, el BCE podrá desembarcar en ese puerto en 2025 tras un viaje plagado de adversidades, desde la salida de una pandemia hasta la guerra de Ucrania. Y ahora el conflicto en Gaza abre otro gran interrogante.

Los miembros del Consejo de Gobierno creen que por ahora la velocidad de crucero es la correcta para aplacar la persistente inflación, que en septiembre se situó en el 4,3%. “Las anteriores subidas de los tipos de interés acordadas por el Consejo de Gobierno siguen transmitiéndose con fuerza a las condiciones de financiación, lo que está frenando cada vez más la demanda y ayudando con ello al descenso de la inflación”, señala el comunicado. En total, habrán sido cuatro años de una inflación elevada, lo cual los gobernadores consideran aceptable.

El BCE entra ahora en una nueva fase. Por un lado, debe ir evaluando los daños que pueden infligir las subidas, cuyo impacto completo tarda en trasladarse a la economía al menos entre 12 y 18 meses. Y si bien el mandato del Eurobanco no es el crecimiento económico ni el empleo, sí debe velar por la estabilidad financiera. Por el otro, debe ir controlando la evolución de varias variables en la recta final del año, entre ellas, los aumentos del precio del petróleo o las subidas salariales. Los mercados esperan que los tipos vuelvan a bajar en 2024, aunque gana terreno la percepción de que esa decisión se demorará hasta al menos otoño. “Las decisiones futuras del Consejo de Gobierno asegurarán que los tipos de interés oficiales se fijen en niveles suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario”, añade el comunicado.

A partir de ahora los mercados tienen la vista puesta en otra herramienta que el BCE ha decidido usar de forma muy limitada. El organismo ya acabó con las reinversiones de deuda del programa anticrisis que puso en marcha Mario Draghi (conocido como APP, por sus siglas en inglés) y empujar a la banca a devolver las barras de liquidez garantizada. El sector más ortodoxo del Eurobanco quiere que se vaya más allá y se abra el debate sobre cómo acabar con las reinversiones del programa vinculado con la pandemia. Las palomas se resisten: creen que ese plan es la primera línea de defensa ante cualquier ataque especulativo de los mercados a la deuda de un país. Por ahora, el comunicado no recoge ningún cambio al respecto.

[Noticia de última hora. Habrá ampliación]

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